核心提示:业绩预告显示建筑企业业绩增速水平下滑 截止2015年7月22日，披露了2015年半年业绩预告的34家公司中38%的公司中报预告净利润增速为负，显示建筑行业下滑压力较大。
核心观点：
股市暴跌对建筑行业的不利影响逐渐减弱
建筑行业融资余额逐渐消化，抛压减轻；随着股市好转，建筑公司加速复牌；优质公司控股股东、高管纷纷增持，彰显对未来发展信心。
基建投资环比回升，房地产销售回暖
整体来看，制造业和房地产业投资增速仍然呈下行趋势，基建投资增速保持稳定上升趋势，仍起对冲作用；而且在基建投资中，水利、交通运输领域有望成为稳增长的主要抓手。房地产销售面积回暖加强，投资增速未来有望好转，但预计较难回到之前的高位。
建筑企业国内订单明显下降，下半年收入增速承压
业绩预告显示建筑企业业绩增速水平下滑 截止2015年7月22日，披露了2015年半年业绩预告的34家公司中38%的公司中报预告净利润增速为负，显示建筑行业下滑压力较大。
投资建议
近期国家救市有效，股市有回稳的趋势，我们建议以下三条主线： 首先，在行业整体不景气的情况下，设计板块充满活力，以苏交科、园区设计为代表的设计龙头借助资本市场掀起外延式增长热潮，正在迅速扩张，PPP模式的推广更是大大提高了设计公司的话语权。我们仍然十分看好民营企业转型、尤其是贴近消费端的转型。家装作为家庭较早也较为重要的一笔消费，入口价值巨大，而装饰公司在这方面无疑具有得天独厚的优势，例如金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、东易日盛、瑞和股份等公司。棕榈园林正在努力向生态城镇运营转型，其长沙浔龙河项目已经落地，有望成为新型城镇化的样板工程。在大型国有建筑企业中，对外工程承包具有抗周期的显著特点，有望在“一带一路”、国企改革、资产重组等三个领域利好叠加，我们推荐中材国际、中工国际、北方国际等。
风险提示
宏观经济下行风险；系统性风险。
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