核心提示:2012 年通过成功收购承达装饰，江河创建集团股份有限公司实现了收入和净利润同比大幅增长，新增内装业务已经有所贡献。随着最终控股港源装饰达成协议并取得实质进展，公司已经高起点的进入了国内外内装市场，未来公司的主营业务将由原来单一的幕墙业务转变为幕墙与内装“内外兼修”，形成大装饰业务格局。
事件：
江河创建集团股份有限公司拟通过向城建集团和自然人王波非公开发行股份购买城建集团(21%)及自然人王波(5.25%)所持有的港源装饰合计26.25%股权。根据标的资产评估预估值，本次发行股份购买资产的交易总额为47,403.51 万元，按13.92 元/股的发行价格计算，预计本次发行股份购买资产的发行股份数量约为3,405.43 万股。
点评：
收购价格相对合理。港源装饰作为国内排名前十的装饰企业，在行业高景气的市场中实现了快速发展，2011、2012 年分别实现收入29.4、34.6 亿元，实现净利润1.01、1.32 亿元。本次收购港源装饰26.25%股权将支付对价4.74 亿元，对应2012 年静态PE18 倍，国内上市公司静态PE 普遍在30 倍以上，考虑一二级市场的差价，本次收购价格相对合理。交易完成后，公司将直接持有港源装饰26.25%的股权，并通过北京江河创展投资管理有限公司间接持有港源装饰38.75%的股权，从而合计持有港源装饰65%的股权。
幕墙和内装业务齐头并进。2012 年通过成功收购承达装饰，公司实现了收入和净利润同比大幅增长，新增内装业务已经有所贡献。随着最终控股港源装饰达成协议并取得实质进展，公司已经高起点的进入了国内外内装市场，未来公司的主营业务将由原来单一的幕墙业务转变为幕墙与内装“内外兼修”，形成大装饰业务格局。
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