几度盛传上市进程的红星美凯龙家居集团股份有限公司(下称红星美凯龙)，已然按捺不住，开始了新一轮的间接融资。

　　短短22天内，红星美凯龙已连发两期中期票据，合计融资15亿元，公司资金链紧绷局面已不言自明。

　　9月18日，红星美凯龙公布2012年度第二期中期票据募集说明书，拟发行金额为9亿元，期限5年，发行时间为9月21日。而就在今年8月30日，该公司刚刚发行了今年第一期中期票据，募资6亿元，期限3年。

　　尽管一度否认上市，但15亿元的债务融资，已尽显红星美凯龙目前的资金饥渴程度，而远远超过净资产的有息债务，亦隐现出该公司目前紧张的现金流。

　　资金链隐患暗藏

　　发展迅猛的同时，红星美凯龙的运营成本也在突飞猛进。

　　数据显示，公司2009-2011年度营业成本分别为6.68亿元、10.89亿元和18.70亿元，年化增长率超过50%，2011年度每季度运营资金投入超过3.8亿元，其中员工工资及广告企划支出约1.8亿元、税金支出约2亿元。

　　据预测，红星美凯龙今年三、四季度仅上述员工工资、广告企划支出、税金支出在内的运营资金投入将超过7亿元。此外，其今年每季平均利息支出规模预计也在2亿元以上。

　　因此，第二期中期票据募集的9亿元中的1.12亿元，将被用于补充运营资金需求，其中集团本部0.97亿元、济南红星美凯龙世博家居生活广场有限公司(下称济南红星)1000万元、上海山海艺术家具有限公司(下称山海家具)500万元。 

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