金螳螂公司发布公告,非公开增发11月24日完成。公司股本将新增3,684.38 万股,总股本变更为5.18 亿股。募投项目主要用于提高装饰主材自给率,并进一步拓宽在幕墙、园林等横向领域的产品线。公司此次募投资金将主要投入3方面:1)建筑装饰用木制品和石材的工厂化项目,项目完成后公司这两方面的主材自给率有望从目前的5%提升至15%左右;2)节能幕墙及门窗生产线建设项目,将新增90万平米的幕墙及门窗生产能力;3)对园林及住宅精装修公司进行增资以提高其经营能力。我们预计2年后这些项目的达产将使公司由现有的建筑装饰主业大步向景观园林绿化、幕墙和建筑部品的部件工厂化生产拓展,从而在行业内率先形成“大装饰”的完整产业链。在下游房地产领域面临调整的背景下,公司资金、管理能力将进一步增强其行业竞争力。公司此次非公开发行完成后,预计到年底其账面资金将上升至20亿元以上,相当于今年收入规模的20%左右,从而为明年上半年在房地产调控大环境中的灵活应对赢得先机。
投资建议:预计2011~2013年公司EPS分别为1.46、2.06和2.79元,按明年25X的PE估值水平,合理估值为51.5元,维持“推荐”评级。
摘自 2011年12月1日 信息早报