摘要
营收增速继续放缓，毛利率小幅上升，盈利水平分化明显。除金螳螂、洪涛股份、瑞和股份和弘高创意，其他公装公司的收入增速均出现下滑，尤其是亚厦股份、广田股份、柯利达和江河创建收入增速出现负增长，其中江河创建下降幅度最大。亚厦股份、广田股份、瑞和股份、全筑股份和柯利达毛利率均不同程度的下降，其他装饰公司毛利率小幅上升。除了除金螳螂、瑞和股份、东易日盛、弘高创意和江河创建外，其他装饰公司2016年一季度同比去年同期的盈利水平均有所降低。
期间费用率上升，应收账款下降。其中亚厦股份、广田股份、柯利达和江河创建在收入增速为负的情况下，期间费用仍有增长。其中销售费用和管理费用各公司均有所增加，随着各公司新业务的推进，这一趋势预计将持续。财务费用方面，短期借款利息支出减少导致各装饰公司财务费用率有所下降。各装饰行业公司加强了应收账款回款力度，应收账款有所减少，但装饰行业的应收账款金额巨大，短时间可能难以收回。
经营现金流量状况有所改善。除亚厦股份、洪涛股份、宝鹰股份和江河创建现金流状况有所恶化外，其他装饰公司现金流状况较去年同期有所好转，但绝大部分公司的经营现金依旧是净流出。
本次装饰行业上市公司年报比较分析所选择的公司为：金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份、宝鹰股份、东易日盛、全筑股份呢、柯利达、弘高创意及江河创建。
一、行业营收反转回升，盈利水平下降，现金流情况好转
1、营收反转回升，增速继续放缓
国内经济及固定资产投资增速同比仍是下降，但整体有所回暖，建筑装饰行业整体需求有所好转，2016年一季度大部分装饰公司开始反转回升，营业收入较去年同期有所增长。但依旧存在行业竞争激烈的局面，大部分装饰企业的订单情况依旧不佳，加之施工项目进度缓慢，大部分装饰公司业绩增速依旧放缓。从2016年一季度报来看，除金螳螂、洪涛股份、瑞和股份和弘高创意，其他装饰公司的收入增速均出现下滑，尤其是亚厦股份、广田股份、柯利达和江河创建收入增速出现负增长，其中江河创建下降幅度最大。亚厦股份由于营收大幅下滑，导致营收增速下降幅度大。金螳螂、洪涛股份、瑞和股份和弘高创意收入增速上升的主要原因是由于一季度业务订单量稳定增加以及公司经营的稳健性。房地产销售的逐步改善，家装行业保持稳定前行，家装公司东易日盛自营店进入业绩释放阶段，虽然营收增速较去年同期有所下降，但依旧保持良好势头。
