金螳螂：营收近90亿元
互联网家装重整旗鼓
8月29日，金螳螂发布2015年半年报，公司上半年实现营业收入88.59亿元，同比增长2.4%；实现净利润8.54亿元，同比增长5%。在整个装饰行业处在因经济下行而导致增速下滑甚至为负的背景下，金螳螂业绩依然保持增长体现了其作为行业龙头企业的实力。
与同行企业相比，金螳螂规模体量最大，业绩增速也依然保持行业领先；但纵向比较来看，金螳螂同样受到经济下行、投资放缓的影响，上半年新签订单和收入仅微幅增长，为上市以来最低。
分业务看，作为金螳螂主业的装饰业务上半年实现收入697175.44 万元，同比增长31.33%，设计实现收入75134.31 万元，同比增长17.48%，幕墙实现收入89048.59 万元，同比增长18.00%。分区域看，江苏省实现收入279659.97 万元，同比增长14.54%，其他省份实现收入585480.66 万元，同比增长35.96%，增速强劲。事实上，金螳螂至今在全国已设立57 家分公司，并逐步由省会城市向下渗透。
根据半年报，金螳螂上半年毛利率和净利率均持续小幅提升，其中净利率提升0.2个百分点至9.6%，毛利率提升0.2个百分点至17.9%，体现了公司较强的经营能力。此外，三费率合计提升0.3个百分点至4.2%，其中期间费用率较去年同期上升0.29%个百分点。对此，金螳螂解释称，这得益于金螳螂持有的可供出售金融资产的投资收益较上年同期大幅增加，投资收益占收入比例较去年同期增加0.23个百分点，导致上半年净利润增速为5.04%，高于毛利增速。
与此同时，净利增速的提升也得益于公司经营效率的提升。作为行业龙头企业，金螳螂2015年上半年对50/80管理模式进行了全面升级，以实现部门、条线、业务之间的无缝对接与联动，从而全面提升管理效率，节约管理成本。
报告期内，金螳螂对原有住宅精装修业务进行创新升级，在B2B基础上增加B2B2C业务，开展定制精装，且目前已开始在全国承接业务，下一步将是对相关的设计、研发、材供等的平台建设。对此，申万发布研报表示，随着上半年房地产新房市场的回暖，金螳螂定制精装业务未来空间将逐步向好。金螳螂还在金融领域做了创新，一是通过产业基金等方式为客户提供金融服务，既获得装饰订单，而且增强了装饰工程资金回收保障；二是开展供应链金融，为中小微供应商提供资金支持，盈利前景可观。
8月19日，金螳螂宣布，公司拟投资2.7亿元设立金螳螂电商有限公司，即家装电商平台“金螳螂·家”。金螳螂表示，新电商公司将重点做好家装的落地服务环节，全面提升业主对家装服务环节的满意程度，发挥好家装的入口价值，未来通过提供材料、软装、智能家居的增值服务获利。从线上到线下，重点应落在“线下”，以此提高客户体验度。
分析机构称，金螳螂拟借助在家装施工管控、城市分站管理、材料F2C 模式、中心仓物流模式等方面的经验，与材料商建立的良好合作关系，自身强大的资源优势和管理能力，自主建立家装O2O 平台。
金螳螂装饰国际化战略也在报告期内有所进展，不仅以香港为依托，建立了澳门、俄罗斯、迪拜境外装饰平台，还与俄罗斯当地知名的高端房地产开发商莲花广场集团成为战略合作伙伴，与HBA的协同效应也逐步显现。
此外，报告期内，金螳螂公司和子公司金螳螂幕墙还通过了高新技术企业复审，子公司美瑞德通过了高新技术企业审定。作为行业内的龙头企业，金螳螂积极参与行业相关质量技术标准、专业培训教材、考试教材等编制，不仅将公司的研发成果对外输出、分享，同时，体现了行业龙头企业的领头作用。
亚厦股份：营收超50亿元
大形势倒逼转型加速
上半年实现营业收入53.31亿元，比上年同期下降了15.10%；实现归属于上市公司股东的净利润4.83亿元，比上年同期增长2.43%，这是亚厦股份交出的半年成绩单。从中清晰可见，公司虽为行业领军企业，但同样无可避免地受到了经济下行、投资放缓的影响。
亚厦股份8月29日发布的2015年业绩报告显示，公司上半年新签订单和收入增速大幅放缓，为上市以来最低；二季度单季收入也同比下滑26.54%。同时，为了应对国内宏观经济增速下降趋势，亚厦以内部提升生产管控为着力点，取消了部分子、分公司，借此提升工程效益，这也成为上半年营业收入下降的另一诱因。
净利润之所以有所上升，亚厦股份解释称，这源自公司对应收账款减值计提方法进行了调整，导致上半年资产减值冲回0.7 亿元。而由追求增速变为更重视盈利质量，也使得公司上半年收现比有所提高提高。这也意味着，在回款普遍不佳情况下，公司放弃了部分低质量订单。
分析年报数据可见，报告期内，亚厦股份三项费用率5.12%，同比提高1.86%，其中销售费用率、管理、财务费用率分别上升0.71%、0.90%和0.26%，这主要系亚厦股份搭上了装饰企业转型升级这趟发展快车。
事实上，2015年上半年，国内装饰行业积极推进转型升级，纷纷布局互联网家装、海外战略、新业务的拓展，亚厦股份也在持续深化“一体化”大装饰战略布局，并通过打造“全产业链”格局，加强互联网家装、智能家居、3D建筑打印等新业务拓展，这也导致了前期投入及研发费用的不断高企。
根据中报披露，亚厦股份“蘑菇+”上半年已签约317 家加盟商，涵盖28 个省市区，已经在互联网家装领域取得领先优势，“蘑菇+”也已成为知名互联网家装品牌，且荣获中国家居电商十大诚信示范品牌；另外，亚厦B2B2C 及“集成家”模式、mBIM 及炫动360、TFTB运营管控系统等也获得高度认可，下一步目继续推进体验店、培训基地、中心仓和OEM 生产基地等建设。
报告期内，亚厦股份被评为国家住宅产业化基地，并获得CNAS 实验室认可证书，形成在装饰工业化行业领先水平的优势。对此，亚厦表示，国家级住宅产业化基地强调从施工到后期家装一体化,需具备较强的技术集成、系列开发、工业化生产、市场开拓及基地供应的能力，与公司互联网家装品牌”蘑菇+”的产品化、营销施工采购一体化特点较好吻合，也与公司参股的盈创科技3D打印一键式生产、机械化安装、内外装一体交付的服务流程相契合，未来有望形成业务协同。
而在亚厦股份未来的战略布局中，运用3D打印、BIM技术等新兴技术，推进建筑装饰工业化研发体系的信息化融合将是重要一步。通过信息化与企业生产、营销、研发的三端融合，逐步构筑以信息化为基础的建筑装饰工程工业化项目研发体系。事实上，亚厦股份自主研发、科技创新确实在同步进行，2015年度上半年，公司在建筑装饰工业化知识产权相关领域共申请专利超70项，且已组建了一支专业的BIM服务团队。
此外，作为装饰主板主力企业，亚厦股份在企业管理方面不断成熟，员工激励机制不断优化。公司3 月完成第一期员工持股计划，7 月又推出第二期员工持股计划。分析机构就此指出，亚厦两期员工持股计划覆盖董监高、中层管理者及骨干员工，将深化总部和各子公司经营层的联系，绑定长期利益，提高员工积极性，利好公司长远发展。
