随着7月份的到来，持续了近半年的的IPO预披露大戏，终于暂时画上了一个句号。然而出乎人们意料之外的是，证监会最新披露的IPO排队企业情况表显示，首发申请已受理且预先披露的637家首发企业中，有589家企业被贴了“中止审查”的标签，占比高达98.66%。
今年上半年，随着IPO重启，建筑装饰行业迅速掀起了一股上市潮，东易日盛、宝鹰股份纷纷成功上市，9家企业进入预披露名单进行审核，为装饰行业进军资本市场再次燃起了把熊熊烈火。虽然我们遗憾地发现，9家企业皆因“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”为由被中止审查，但被中止审查绝不等于被终止审查，这一轮的IPO也远还没有结束。
根据《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》，首次公开发行股票的审核工作流程分为受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节。这些环节中，出现以下情况，应当做出中止审查决定：1）申请人因涉嫌违法违规被行政机关调查，或者被司法机关侦查，尚未结案，对其行政许可事项影响重大；2）申请人被中国证监会依法采取限制业务活动、责令停业整顿、指定其他机构托管、接管等监管措施，尚未解除；3）对有关法律、行政法规、规章的规定，需要进一步明确具体含义，请求有关机关作出解释；4）申请人主动要求中止审查，理由正当。
根据证监会公布的数据，589家公司之所以被中止审查，其中有568家企业是因财务资料过有效期目前暂时中止审查，待发行人补报财务资料后按程序恢复排队审核；11家因中介机构及相关签字人员发生变更等目前暂时中止审查，待中介机构及相关签字人员变更完成后按程序恢复排队审核；另有10家企业因中介机构存在被证监会立案调查等执业行为受限的状况而中止审查，此类企业是否恢复审查取决于其中介机构执业行为受限的状况何时解除。也就是说，在589家中止审查的企业中，有579家公司是在补报了相关材料或完成了相关变更手续后是可以恢复排队审核的。
此前有媒体撰文宣称，装饰企业闯A股失败，将中止审查理由“申请文件不齐备等导致审核程序无法继续”曲解为终止审查，并认为“仅中介机构发行费用一项（一般占募资的10%-15%），就足以令动辄募资数亿元的企业大伤元气”，并大放阙词地认为装饰行业在此轮IPO上市过程中覆灭后应该进行冷思考，质疑装饰企业是否具备上市的条件和资格。
不可否认，企业从改制到发行上市需要支付一定的费用，主要包括中介机构费用、交易所费用和推广辅助费用三个部分，且中介机构费用确实是发行上市成本高低的主要决定因素，其金额的变化直接决定了上市成本的高低。
但从目前实际发生的发行上市费用情况看，我国境内发行上市的总成本一般为融资金额的6%―8%。根据Wind数据，中小企业板前273家上市公司总发行费用平均为2015万元人民币，占融资额的比例约为6%，远远低于该媒体宣称的10%-15%。而且这些费用并非在上市之路初期就一次性支付，而是要按照上市计划完成情况分期付款。对于建筑装饰企业尤其是中国建筑装饰百强企业而言，这些费用远远不能造成企业元气大伤。
7-8月，随着半年报的密集出台，因财务资料过有效期目前暂时中止审查的企业，待发行人补报财务资料后按程序又将恢复排队审核，在此轮IPO中“复活”。届时，9家建筑装饰企业“中途休息”后，也必将以充足的精力继续迎战资本市场，为2014年的建筑装饰行业划上浓墨重彩的一笔。
