装饰、园林、化学工程行业牛气外露
就已披露中期业绩预报的建筑装饰行业来说，各子行业增速多数不错，其中券商最看好装饰、园林和化学工程，建议从这三个子行业中根据中报去“顺藤摸瓜”发掘可投资的牛股。
整体净利润同比增长20%
对于建筑装饰行业2013年中报，申银万国研究报告预计，建筑装饰行业重点公司2013年中报净利润同比增长20%。
从申银万国预测的中报情况看行业运行特征，较年初预期有上调的是装饰，低于年初预期的是园林、东华科技、围海股份等；大型央企中报情况较好，部分原因是去年上半年基数较低，部分是由于去年下半年盈利较好可腾挪。
申银万国预计各子板块2013年中报净利润增速分别为：装饰40%、园林28%、化学工程27%、铁建26%、房建20%、国际工程承包16%、路桥12%、水利工程9%、钢结构-8%。
子行业间业绩分化
具体到重点公司而言，申银万国预计，业绩增速30%以上的公司有：江河创建（45%）、广田股份（44%）、金螳螂（43%）、东方园林（40%）、亚厦股份（40%）、洪涛股份（33%）、中国海诚（31%）、中国化学（30%）、普邦园林（30%）、中国中铁（30%）。
业绩增速在20%—30%之间的公司有：中工国际（27%）、中国建筑（25%）、铁汉生态（25%）、中国铁建（23%）、苏交科（21%）。
业绩增速在0%—20%之间的公司有：中国中冶（16%）、瑞和股份（14%）、中材国际（12%）、中国水电（11%）、中国交建（10%）、蒙草抗旱（5%)、棕榈园林（5%）、精工钢构（0%）。
大公司强者恒强
申银万国指出，行业间业绩分化体现了以下特征，大公司强者恒强。大公司业绩稳定性更强，历史上中国中铁与中铁二局、中国化学与东华科技、亚厦股份与其收购的子公司的业绩分化都反映了这个特征。
申银万国分析，形成以上特征主要有三个原因：一是在宏观环境并不理想的情况下项目延迟或亏损概率提高，单个项目如果出问题对小公司的业绩影响较大，二是行业不景气时，大公司竞争力更突显（往往因为竞争力强才成为大公司，竞争力体现在资金实力、品牌等方面），市场占有率往往提升得更快，三是大公司（尤其是管理优良的公司）客户质量更高、风控能力更强,订单质量下滑的程度更轻。
