量价双升级驱动行业增长
中国拉动内需和消费升级的迫切需求为品牌商家拓展了道路，不少品牌商家都加快了在中国扩张的计划。中原地产提供的信息显示，全球零售商GAP日前就表示在年底前其中国门店数要达到15家，明年起还将开出20-25家，除了北京、上海，还将进入更多二线城市。而星巴克、无印良品等外资品牌也都计划在中国加快扩张。除此之外，部分品牌商家更是选择直接进行商业地产开发。其中，红星美凯龙已经开始在天津开发综合体项目。日前，英特宜家也表示将在未来5年投入14亿欧元在中国建设购物中心。这些新增的商业面积都将为装饰行业带来极大的业务空间。
除新增商业地产项目带来的新增量外，杨鸿华介绍，商业地产一般每隔三年就要进行一次内部设施及外立面的装饰装修升级更新，这也是装饰企业新增订单的重要来源。一家小型装饰企业负责人告诉记者，该公司在上海最大的合作伙伴就是百丽鞋业，百丽旗下众多鞋类子品牌，除了不断进驻新的商场，已开店面每隔2、3年就要根据营销策略重新装修，给消费者以新鲜感，这也给装饰企业带来源源不断的订单。小公司尚且如此，长期合作伙伴更多、规模更大的上市公司更是如此。
除了商业零售领域，酒店建设目前仍处于高峰期也是装饰企业公装业务获得发展支撑的重要保障。据华泰联合证券统计，2010年末我国在建或拟建酒店项目为1182个、房间数为32.3万间，其中77%项目处于正在建设阶段，2011年和2012年中国新开酒店数量为601家和450家。酒店增长仍以高星级酒店为主，且未来两年仍处于建设高峰。上市装修企业将显著受益于其所带来的巨大市场。
一个有意思的现象是，数据显示，近三年公共建筑竣工面积增速都在5%以下（受2008年金融危机的影响），但是公装市场规模的增速在15%以上，装饰行业总产值的增速明显高于房屋竣工面积的增速，也就是说行业的增长除了来自于量的变化，其一半的增长都来自于单方造价的得升。国信证券邱波分析，单方造价提升一是通胀因素，即材料、人工价格的上涨，更重要的因素是人们对更高生活品质的追求，也就是“消费升级”，伴随收入的提高和行业的技术进步，消费者会倾向于选用更高档的装修标准，对美观、舒适、环保的要求也不断得高，从而提高了装修标准。由于这两个因素都长期存在，因此装修标准提升也将成为行业的长期驱动因素。
推广精装修扩大行业空间
虽然“公装”是相对于传统住宅装修的领域，但按装饰业协会的统计口径，住宅楼盘整体装修也包含在公共建筑装修里。楼盘整体装修是装饰子行业中成长性很好的板块，该板块增长主要受“量”因素的影响。
由于2009年以来，商品房新开工面积增速在30%以上，这部分建筑将在2011-2012年进入装修周期，因此行业的自然增速已经非常可观。
从环保节能的角度来看，上至中央、下至地方政府都在大力推进住宅精装修的发展。早在1999年我国就开始倡导推广商品住宅装修一次到位，逐步取消毛坯房，向消费者提供全精装修商品房，避免二次装修造成结构破坏、资源浪费和扰民问题。2004年，《商品住宅装修一次到位实施细则》发布，提出了我国第一个关于新建住宅精装修标准。2008年我国又进一步提出加强住宅装饰装修管理，引导、鼓励和扶持新建商品住宅实行一次装修到位或菜单式装修的做法。
上海市曾在2008年发布一份《关于新建商品住宅落实全装修建设比例要求的通知》（沪房地资建[2008]462号），这份通知针对不同区域的土地进行了楼盘全装修比例的不同要求。2009年3月，上海房地局首度发布《上海新建住宅节能省地发展指导意见》，文件中指出“到2010年，上海全装修住宅占新建商品住宅的比例在中心城区达到60%-70%，其他地区力争达到30%-40%。”
不仅在一线城市，二、三线城市住宅精装修比例提升空间更大。近日，安徽省住房和城乡建设厅出台《安徽省建设工程质量“十二五”规划》，要求未来安徽将实现住宅工程分户验收执行率达到100%，推广住宅精装修。
不过，值得关注的是，在房地产行业受到严厉调控的今天，住宅楼盘整体装修也受到一定的负面影响。中国最大的住宅开发商万科企业股份有限公司执行副总裁周卫军曾对记者表示，楼市调控下增加楼盘精装修等附加值势必意味着增加成本，在政府限价的行政干预和降价预期的市场影响下，开发商要么减少精装修比例，要么降低装修品质，以此减少成本才有降价空间，否则楼盘会更加难卖。事实上，目前开发商的确正通过降低装修档次等手段进行变相降价，一方面减少开发成本，一方面给降价提供一个理由以避免老业主不满，这些短期内的不利因素或将给装饰企业业绩带来一定的负面影响。
装修企业巧避政策风险 业绩增长亮点多
近日，记者走访了深圳三家建筑装饰公司，其中洪涛股份则更偏重于住宅市场。比较明显的是，由于业务领域不同，洪涛股份和瑞和股份几乎不受楼市调控影响，而广田股份在主动调整策略的情况下，公司全年净利润增长约25%-50%。
多措施巧避政策风险
在洪涛装饰股份有限公司采访时，公司董秘李庆平向记者介绍说：“今年以来，银根收紧、地方融资平台债务风险加大等使市场对装饰行业表现出一定的担忧，但从上市公司经营看，订单增长依然较好，尽管部分企业回款速度有所放缓，但并未造成坏账”。
李庆平进一步分析说：“房地产调控针对的是商品房市场，但由于市场巨大，行业集中度低，楼市调控会使住宅精装修业务增长放缓，但整体增长趋势不变。并且楼市调控对公共建筑装饰行业影响不大。”
今年9月底刚上市的瑞和股份有关人士也认为，调控虽然对行业有一定影响，但通过多种措施进行调整，可以有效地化解政策风险。
广田股份董秘王宏坤认为，宏观经济和楼市调控导致房地产及关联行业的资金日趋紧张，新房成交量明显下滑，对处于下游的装饰行业、尤其是住宅精装修业务造成一定影响。但从长远看，“随着房地产行业的理性回归和健康发展，住宅精装修将迎来快速发展的春天，住宅精装修也将成为装饰产业中市场最大、增长最快、最关乎民生、最注重环保的装饰业务。”
