纵观 2012 年全年，沪深股市仅有1月、2月、4月、 9月和12 月呈现上涨行情，其余长达 7 个月的时间都处于跌跌不休的过程中。上证指数和深证成指全年涨幅分别为 3.17%和 2.22%。在这样的背景下，“装饰五杰”（业界对金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份的合称）的表现尤为亮眼。 “业务特色”、“品牌效应”、“竞争优势”、“高成长性”等褒奖语，掩饰不住投资者的赞许与期待。
对于好成绩，证券分析师们以“建筑装饰红透2012”为主题不遗余力地赞赏。这些上市企业的优异表现，使资本市场的专业人士和股民对建筑装饰行业刮目相看，也期待更多的优秀装饰企业在资本市场中博击。如今，尚在发审委等待上市的装饰百强企业有深圳市奇信建设集团股份有限公司、苏州柯利达装饰股份有限公司和建艺装饰等，另有十余家百强企业处于上市辅导和上市准备期。百强企业除了因历史遗留问题导致股权结构不能明晰、没有投资权等自身原因不能上市，对资本市场都有着自己的期盼。
（一）上市的诱惑与困惑
明晰股权、规范法人治理结构、募集资金、建设品牌等，是这些企业希望上市的重要原因。对于野蛮生长起来的装饰企业来说，前两者在现阶段或许更有价值，可以使他们在登陆资本市场的过程中规范公司的业务和管理，完善企业的内部控制，实现企业长期可持续发展的目的。而资金是企业做强做大的基本要素，不可或缺。虽然目前历史最悠久的装饰企业也不过 30 年，但对于装饰百强企业来说，做百年品牌，是梦想，是愿景，也是终极规划。
企业上市后，可以通过资本市场达到快速发展的目标--“装饰五杰”在上市后的发展充分证明了这一点；同时，也能充分利用资本优势进行行业或者产业链前端的并购等事项，实现快速发展。因此，上市无疑是有追求的装饰企业的重要理想和重大目标。
然而，在追求上市的过程中，企业也有很多的困惑。装饰行业的特点，使企业在满足证监会关于新股发行的要求时有一定的困难。资本市场要求企业必须加强内控管理，提升企业管理水平，进行全面规范，降低企业经营风险、税务风险、财务风险等，这使目前行业内很多管理粗放的装饰企业在寻求上市的过程中困难重重。
在上市过程中，企业需要规范公司法人治理结构，对现有投资形式单一的法人治理结构加以改造，建立期股期池加大高管人员及核心技术人员对公司的股份持有；需要规范公司财务管理体系，通过股份制改造将公司的核算、管理、分析、控制等环节的管控能力提升一个台阶；需要制定规划，使募集社会资金向更有品牌影响力的产业发展，通过年报等信息体系的披露增强自我约束的管理能力，承担和达到公司应有的社会责任和影响力。
上市对于一个有追求的企业来说，是一个脱胎换骨的过程，然而上市的过程也是一个机遇与挑战并存的过程，若上市不成功，上市过程中投入的成本将成为企业的沉没成本，轻则企业元气大伤，严重的甚至危及生存。
即使成功上市，也不意味着一劳永逸，这一点，最早上市的金螳螂有着深刻的认识：“资本市场残酷现实，企业需要不断提升业绩，改善经营管理，保持持续、快速、健康发展，才能适应资本市场需求。”
（二）资本市场与融资
1. 资本市场是一个体系
证券市场是资本市场的一个重要组成部分，而资本市场并不仅仅只有股票，资本市场是一个体系，它还包括其他形式的货币资本市场、债务市场、产权交易市场、投资基金市场和一部分生产要素市场等，但其目的都是以资本增值为目的的交易和运行。从资本的表现形态上划分，资本市场可以细分为货币资本市场、证券资本市场、产权资本市场及各种各样的实物资本市场。
资本市场体系中每一种表现形态既有独立性也有着相互联系。有的独立性看似很强，实际上与其它形态的资本市场总是存在着千丝万缕的联系。就是说，在一个市场体系中不同形态的资本往往存在着可转换性。货币资本、证券资本、产权资本、实物资本，技术资本等都可以相互转换，只是需要在不同的专业市场中去经历不同的转换程序。
我国的资本市场是随着改革开放的进程逐步建立起来的，从创立到发展只有十几年的时间，虽然发展的历史较短，但对我国民营企业发展的意义重大，不仅有效拓宽了民营企业融资渠道，而且在促进优化民营企业治理结构、提高经营管理水平和企业知名度方面发挥着难以替代的重要作用。
现金流是企业的命脉，货币资本对企业的重要性不言而喻。货币资本紧缺时，需要融资；货币资本富余时，可以投资，投融资是企业经营与发展的重要内容，成功与否影响着企业做强做大的能力和效率。
2. 百强企业的间接融资
融资，指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费，最典型的直接融资就是公司上市。间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等等。资金问题始终是摆在企业发展面前的重大问题，企业发展速度越快，对资金的流转能力要求就越高，而企业自身的间接融资能力，也间接反映出企业的竞争能力和发展能力。
百强企业由于业绩突出、信誉卓着，往往能得到银行的大额授信，向银行贷款是他们最主要的间接融资手段。百强企业往往能以 8% 的年利率取得贷款，银行授信的额度一般在 2 亿-8 亿元人民币之间，而信托公司、小额贷款公司等间接融资及员工集资借款、朋友借款等直接融资手段也有公司运用，成本在年化利率从 5%-20% 不等。拟上市公司往往能从风投处得到资金，然而这类融资往往伴随着各种条款，若上市未成或上市时间拖延，将有一定的经营风险。
3. 行业协会在融资上的协助
推进金融机构与会员企业的互助合作，为企业解决融资难题，不仅是协会创新发展的必要举措，更是为企业办实事的有力体现。以中国建筑装饰协会为代表，各地方行业协会都在积极探索协会与银行、企业与银行的合作模式，创新融资方式，以满足不同企业的个性化需求为主导，向银行争取授信及贷款等优惠政策，切实为不同层次、不同规模、不同发展阶段的企业提供融资支持。
从 2012 年起，深圳市装饰行业协会即大力为解决企业融资问题与银行洽商。2013 年8 月，在深装协八届二次会员大会上正式确立了银企战略合作，浦发银行、平安银行、中信银行成为深装协的战略合作伙伴，三家银行分别提出了个性化融资方案及优惠政策，综合授信额度达 250 亿元，为深圳装饰企业搭建了良好的融资平台，将在未来为深圳装饰行业的发展提供有力支持。
同样，北京建筑装饰协会也一直在筹划相关事宜。2013 年 8 月 29 日，北京建筑装饰协会资金服务专业委员会成立，并与北京银行举行了战略合作签约仪式。
4. 神州长城的供应商融资实践
装饰百强企业的材料采购额十分惊人，据不完全统计，百强企业每年材料采购额高达上千亿元，其中大多数供应商均处于高速发展阶段，但资金短缺成为了制约供应商们向前发展的瓶颈。很多供应商忙于市场快速扩张，却忽略了企业内部规范管理，尤其在财务管理方面不够健全，很难从银行获得预想的贷款资金。
为帮助供应商解决融资问题，神州长城装饰工程有限公司（简称神州长城）走在了前列。2013 年 6 月，神州长城在北京正式启动 10 亿元供应商融资解决方案。解决方案由神州长城与中国银行、中关村科技担保有限公司及多家金融机构联袂推出，主要依托神州长城公司优良的企业信用度，对供应商提供采购、生产、销售全流程的融资支持。
此次供应商融资解决方案，仅限与神州长城有合作的供应商。根据合作项目的具体情况，由供应商提出融资需求，经神州长城认可审核后，向中国银行等金融机构递交融资需求，中国银行等金融机构将根据神州长城递交的供应商供货历史、过往合同履行能力、信用记录等因素，为供应商办理贷款授信。根据神州长城与金融机构的融资计划，单家供应商将获得总额不高于 500 万人民币的授信额度，在授信额度及供货范围内，供应商可根据资金需求情况申请贷款融资。
方案启动时，神州长城已完成 200 多家供应商的授信贷款，有效解决了供应商的现金流问题。此次神州长城与多家金融机构联袂大规模启动供应商融资解决方案，旨在提升供应商的供货能力和流动资金周转率，加快供应商发展步伐 , 与神州长城形成长期的战略合作伙伴关系。
（三）百强企业的产业基地投资
投资指的是用某种有价值的资产，包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。按投资形式分类，投资可分为实物投资、资本投资和证券投资。前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润；后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。
百强企业的投资去向往往是建材生产线、产业基地、房地产、矿产资源等。房地产作为建筑装饰的上游行业，一直是投资热点，部分装饰百强企业，在房地产业向来有所建树；由于近年资源涨幅增加，矿产资源等资源类投资也受到资金有所富余的企业的追捧。作为装饰企业，工厂化是必由之路，投资建材生产线、产业基地，对企业“大装饰”格局的发展有深远影响，因此也成为装饰企业投资的重要选择。
1.“装饰五杰”的产业基地投资
金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份、瑞和股份等上市公司，其募集的资金，很大一部分投向幕墙、装饰材料的生产线及产业园。
为了加速企业转型，适应现代化生产趋势，金螳螂积极探索工业化发展之路。2004 年，投资 6000 多万元人民币，占地面积 4000 多平方米的金螳螂营造中心成立，中心从全国各地招募专业水平高的工匠 100 多名，将成熟的工艺技术运用于工业化生产，形成装饰生产流水线，全部产品尺寸几乎精确至 0.01 毫米，从根本上保证了各种装饰产成品的生产品质。此外，金螳螂还拥有 10 多万平方米厂房的木制品加工基地和 10 多万平方米幕墙、石材生产基地。
亚厦股份有 20 年的工厂化生产和管理经验，是中国装饰行业最早实践产业化模式的企业之一，下属全资子公司浙江亚厦产业园发展有限公司是目前行业内自动化程度最高、设备最先进、规模最大的装饰产业化企业之一。
亚厦股份经公司 2011 年第二届董事会第二十次会议决议通过，使用超募资金 1.6 亿元对全资子公司浙江亚厦产业园发展有限公司进行增资，增资完成后，将建设装饰部品部件（木制品）工厂化项目二期。截至 2012 年 12 月 31 日，该笔超募资金已使用 1.1 亿元。
2012 年 9 月 23 日，亚厦富盛石材幕墙加工基地的开业投产，填补了亚厦幕墙在石材加工方面的空白。
2003 年起，广田股份即陆续建立起了部分中等规模的部品部件加工中心（包括木材、门窗、涂料等加工厂），各加工生产中心除满足公司施工工程配套使用外，还对外承接业务。深圳市重大项目广田绿色装饰产业基地园是广田股份的重要募投项目之一，总投资近5 亿元。产业园位于深圳市松岗镇，总面积近 10 万平方米，是广田股份的绿色建材研发生产基地。2012 年，广田股份根据市场竞争需要，加大了投入力度，产业园发展定位由原来单纯加工基地提升为公司销售与运营管理信息中心、深化设计及研发中心、生产及精细加工基地、安装及技术服务支持基地、人才及技术培训基地及全面展示、示范基地，项目于 2013 年 6 月 28 日正式投产。产业园按照国家绿色建筑的最高标准来设计，采用工厂化生产和现场拼装，可以缩短 30% 的项目工期，实现建筑装饰一体化部品部件的研发和生产，能有效降低施工现场组装产生的污染，减少资源浪费。
2011 年 8 月，洪涛装饰（天津）产业园项目签约，该项目依托中心渔港打造“北方游艇产业中心”的发展定位投资建设，先期投资 2.1 亿元，建成后主要生产游轮高档木制饰品、软饰品、饰面板等装饰部件。2012 年 4 月，洪涛股份成功竞得编号为“津滨渔港（挂）G2012-3 号”地块的国有建设用地使用权。地块面积约为 10 万平方米，成交总价为人民币 3180 万元。
2011 年，瑞和股份将 2 亿元募集资金投入汕尾瑞和产业园项目。项目位于汕尾市海丰县深汕特别合作区，占地 6.6 万平方米，由装饰材料配套加工厂、专家楼、办公楼、研发中心等部分组成，计划建成较大规模的综合性产业园，主要生产木门与装饰工程配套、高端的酒店与民用家具、电子玻璃幕墙等。项目投产后将会有效完善瑞和股份的产业链。
2. 非上市公司的相关投资
2010 年 4 月，深装集团与深圳市深装投资有限公司投资的“深装（池州）产业园项目”举行开工奠基仪式。这是深装集团围绕装饰主业和市场需求而投资兴建的一个集装饰材料生产加工及研发于一体的大型现代化产业园，是深装集团实现“总部设在珠三角深圳，核心研发在高等院校，生产基地在长三角安徽池州产业园，市场拓展在全国”布局的战略步骤之一。深装池州产业园将从产业转型、提升科技含量着手，打造出一个科技环保、以设计精准化、部品标准化、加工机械化、施工装配化、服务一体化，集装饰行业科技研发和生产于一体的专业生产基地。目前深装幕墙门窗加工厂、深装钢结构加工厂和深装木制品加工厂已全面投产，建筑面积 3 万平方米的科技研发楼也已建成投入使用。深装池州产业园从科研成果、高新设备、先进工艺及优质产品中，完美体现了深装集团绿色、节能、环保和科技创新理念。
2011 年 9 月，神州长城位于安徽省宿州市的装饰产业园区举行了动工奠基典礼。该项目一期投资 5 亿元，累计投资将达 10 亿元，计划建厂房 16 万平方米，项目建成后可容纳 16 家企业入驻，将形成木地板生产基地、建筑五金生产基地、装饰木皮生产基地、木作部件生产基地、装饰配套家具生产基地、胶水生产基地、装饰油漆生产基地等一个围绕装饰产业链条的完整产业集群。该产业园的投资建设，不仅意味着神州长城在工厂化装饰施工方面迈出了关键一步，也将为公司未来发展奠定坚实的产业基础。2012 年，该产业园已建设完成并迎来企业入驻。
深圳市建筑装饰（集团）有限公司池州产业园
深圳市科源建设集团有限公司（简称科源集团）一直走在标准化、信息化、工业化的前沿，其木制作第二加工基地占地约 5 万平方米，单体厂房建筑面积超过 4 万平方米，年产值 1.5 亿人民币以上，是科源集团大力推广“部品部件生产工厂化，现场施工装配化”发展模式的重要举措。深科源木业第二基地的落成，进一步改变了科源集团落后的现场手工加工制作的生产模式，标志着科源集团从工厂化过渡到工业化进程中的又一次飞跃，为集团日后的快速发展和扩张奠定了良好的基础。
深圳市中装建设集团股份有限公司（简称中装建设）投资的深圳市中装光伏建筑科技有限公司研发及生产基地，座落于中山市横栏镇贴边工业区，是一家集研发、生产、销售于一体的太阳能半导体照明高科技企业，主打产品有太阳能照明灯具、风光互补照明灯具、大功率 LED 路灯等。其在吸纳国内外先进技术的基础上，自主研发的大功率 LED 路灯获多项国家专利，在大功率 LED 的散热和光衰的关键技术上取得重大突破，其 LED 照明产品远销欧美和东南亚，受到应用领域的高度评价。
广东爱得威建设 ( 集团 ) 股份有限公司（简称爱得威）自 2012 年起依照“一厂两园”的发展布局启动产业链发展项目。目前，在东莞设置的氧化铝板生产厂拥有建筑铝板阳极氧化的国家专利技术；在惠州筹建的建材产业园占地 60 余亩，涵盖固装、软装、软饰等家居装饰领域；此外，在深汕特别合作区申请的高新建材产业园计划已经获得政府批准，并将逐步推进落实。
合肥达美建筑装饰工程有限责任公司在合肥市肥西小庙工业园征地 130 亩，成立安徽合光幕墙建设工程有限公司，建立生产基地，项目总投资 3 亿元。生产基地占地 4.32 万平方米，拥有 2.5 万平方米轻型钢结构厂房，厂内铝合金门窗生产线、中空钢化玻璃生产线、道路交通设施生产区三线分隔而立，一体化流程运作，产能充足。
中建三局装饰有限公司（简称中建三局装饰）则拥有广东、上海、武汉三个区域性的幕墙加工厂，其中面积达 2 万平方米的武汉幕墙加工厂更是达到了国内一流水平。2012 年 5 月，中标建设集团有限公司（简称中标建设）天津低碳产业园正式开工建设，主要从事绿色环保建材、新型装饰材料和建筑智能化产品的生产与研发。该项目占地 700亩，预计总投资 20 亿元，全面投产后可实现年产值 13 亿元，年利税 1 亿元。
