通常，人们用 CPI（消费物价指数）来衡量通货膨胀，因为通货膨胀与物价上涨是因果关系。
从官方发布的 CPI 数据来看，通货膨胀已经成为常态。实际上，相对于普通百姓对物价上涨的直观感受，CPI 数据实在太温柔了。这是因为，我国 CPI 的各项权重不合理，造成 CPI 不能客观地反映物价变动情况。食品权重过高；在百姓生活支出中占据不小比重的教育、医疗费用等权重过低；居住费用不仅权重低，而且其基数低得离谱，而近年价格大幅上涨，让百姓有切肤之痛的商品房甚至不在 CPI 这个筐子里。
其实，物价上涨是通货膨胀结出的果子，而不是导致通货膨胀的原因。如弗里德曼所说：所有的通货膨胀都是货币现象。通货膨胀之“货”，不是任何一种具体的商品，而是流通中的货币。通货膨胀的实质是货币超发。
因此，货币发行量和增长速度比 CPI 更能真实地反映通胀的程度。
国际上一般采用 M2 指标来计算一个国家的货币发行量。M2 即广义货币＝流通中的现金 + 支票存款 + 储蓄存款 + 政府债券。M2 不仅反映现实的购买力（现金 + 支票存款），还反映潜在的购买力（储蓄存款 + 政府债券）。
2003 年以来，中国进入了一个宽松货币政策时期，广义货币总量从 2002 年底的 18.3万亿元（本文出现的货币名称均为人民币，下略）猛增到 2012 年年底的 97.4 万亿元，接近全球货币供应总量的四分之一，居世界第一位。2012 年底，美国的 M2 余额为 61.21 万亿元，整个欧元区的 M2 约 75.25 万亿元。M2/GDP 通常被用来度量一国的货币超发程度，一般而言，该比值越大，货币超发越严重。
过去 4 年，中国货币供应量激增 50 万亿元，几乎翻 番。 其 与 GDP 之 比， 也是一路水涨船高。随着 2012年 12 月 M2 余 额 逼 近 百 万亿元大关，全年 GDP 达到51.93 万 亿 元， 中 国 M2 与GDP 的比例再度创下历史新高 的 1.88 倍。 如 果 货 币 总量的扩张与 GDP 增长同步，即 M2 与 GDP 之比大致维持在 1.5 倍的水平，那么目前只需要 75 万亿元的货币总量。但事实上，现在货币总量已足足超出 22 万亿元。通货膨胀的本质，是债务人掠夺债权人。在通胀时代，谁当债务人谁占便宜，谁当债权人谁倒霉。因此，不管是企业还是家庭，都应该争当债务人，少存款，多贷款，合理负债。合理的负债也是一种资源。
