山东建材库存迎来节后首降 市场行情是否已经启动？
核心观点：本周山东地区建材价格总体呈现震荡上行的态势，截止本周五，莱芜地区三级大螺纹主流成交价3860元/吨，较上周五上涨40元/吨。前半周市场成交清淡，叠加期货盘面震荡运行，价格偏弱震荡运行，后半周伴随需求的陆续启动，价格有所上涨。库存方面，钢厂产能利用率有所上升，钢厂库存小幅增加，随着市场成交的好转，社会库存有所下降。需求方面，从调研的山东地区主导建材城市的贸易商成交量来看，后半周建材需求陆续启动，成交量明显上升。综合来看，目前基本面向好，贸易商对于后期价格上涨抱有较好预期，价格有望维持震荡上行的态势。
具体来看：
一、社库开始下降 厂库小幅增加
从调研的山东13个主要城市的社会库存数据来看，山东地区螺纹钢库存较上一周减少4万吨，线盘减少2.08万吨，累计增量减量6.08万吨。山东主导钢厂库存为15.51万吨，较上周增长了3.98万吨，其中螺纹钢较上一周增加2.53万吨，线盘增加1.45万吨。总体来看，本周总库存螺纹减少1.47万吨，线盘减少0.63万吨，累计减少2.1万吨。在生产总体正常的情况下，库存数据由增转降，说明需求较上一周有所好转。
二、下游复工情况良好 市场成交明显增加
从调研的山东13个主要城市的成交量来看，市场在近一周的成交明显增加，上一周的市场需求情况基本处于未打开状态，工地的开工也不理想。从正月十六开始，工地的开工率提高，但是前半周工地仍处于调整时期，需求还未真正的启动，成交略微清淡，后半周市场的成交稳步增加。
三、钢厂复产增多 产能利用率小幅回升
从调研的九家主导建材钢厂的生产情况来看，本周钢厂轧线检修复产的情况较节前有所增加，具体情况如上图，螺纹钢产能利用率为79%，环比上涨9.18个百分点；盘线产能利用率为72.10%，环比增长15.15个百分点。钢厂常规检修结束，且进入三月份市场需求释放，钢厂将恢复正常生产，产能上升属于正常现象。
四、总结
1.库存方面，山东地区社会库存较上一周较为明显减少。去库存速度加快，显示需求启动较好。
2.从成交量数据来看，本周较上一周的成交量明显增加，也再次印证了下游需求在快速恢复。
3.节后钢厂产能利用率有所上升，但厂内库存小幅增加。这也说明，近期市场在以消化社会库存为主。笔者预计，短期钢厂仍将承受库存增长压力，不过由于目前山东钢厂总库存只有16万吨，钢厂压力不大。
综合来看，本周山东已经率先进入了降库存阶段。随着工地的逐步开工，后期市场需求量将维持上涨态势，对于价格的支撑也将更加明显。不过，目前仍处于需求恢复的初期，部分成交仍是年前订单的集中释放，库存和成交的弹性较大。对于下周行情，笔者认为偏强运行概率较大，不过钢厂的高产量以及库存累积情况仍将制约着市场信心，操作还需谨慎。
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