欧司朗分拆147亿照明资产 木林森竞标是否是“蛇吞象”？
记者查询公开资料获悉，欧司朗业务主要由5大部分构成：CLB（传统照明及镇流器）、LLS（LED灯及系统）、L&S（灯具及解决方案）、SL（特种照明，以汽车灯为主）和OS（光电半导体，以LED芯片及器件为主）。随着传统LED照明市场的萎缩，欧司朗的传统照明业务出现明显的下降趋势。2015年6月，欧司朗监事会批准了其分拆渠道业务的计划，分拆主要包含CLB、LLS两个部分。
表面看起来好像有点“蛇吞象”的反向收购意味。实际却不尽然。
木林森去年年报中，主营业务80%来自于Lamp LED（直插式LED）和SMD LED（表贴式LED），公司毛利率超过20%。据财报数据显示，近四年木林森SMD LED产品收入分别为6亿元、12.98亿元和20.79亿元、22.34亿元，LED应用产品收入分别为1.68亿元、2.79亿元和5.91亿元、5.76亿元。
“SMD是全球普通照明产品的主流，这一块我们是全世界最大，在中国白光SMD LED我们也占据差不多50%的市场份额，这个是我们非常强大的一部分。所以这个优势，未来在这一领域，竞购完成将对欧司朗产生非常大的支持。”林纪良认为，完成竞购，欧司朗实际上会因此在LED业务及技术上补强提升，获得更好的获利空间。而拥有全球知名品牌和覆盖150个国家销售渠道的欧司朗，则为处于快速规模化扩张的木林森提供了很好的“出海口”。
147亿元背后的产业布局
比“蛇吞象”讨论更为激烈的，还在于此次收购项目的营收金额——近150元亿人民币。
对于竞标的价值，木林森高层表示尚属商业机密。
记者从公开数据查询到，欧司朗在7月即将拆分出来的一般照明子公司Ledvance，在2014到2015会计年度达到近20亿欧元（合人民币147亿元）的营收金额。
换言之，此番收购标的的营收达到近150亿元人民币，木林森会否承受很大的财务压力？
统计数据显示，2015年全球LED产值（含可见光与不可见光LED）达到143.25亿美元，年衰退达3%；其中，LED芯片市场规模达20.2亿美元，年衰退7%，首次呈现负成长；LED封装市场规模达88亿美元，年成长仅2%。其中中国厂商成长7%，而国际厂商则下滑10%。
属于成长期的木林森，优势就集中在LED封装市场。
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