本周重点推荐中国巨石，中材科技，北新建材，旗滨集团，信义玻璃，海螺水泥，华新水泥，三棵树，兔宝宝。

    1、玻璃行业格局继续改善。 目前玻璃价格仍稳中上涨，而纯碱价格由于需求下滑出现回落。我们认为，目前玻璃企业库存低位，叠加近期天然气价格上涨，导致部分企业生产成本加重，企业稳价的意愿强烈，在南方需求仍有支撑的情况下，短期玻璃现货价格仍稳中有升，企业盈利水平将进一步提升，四季度价格高基数有望奠定明年上半年价格高企，明年龙头企业业绩弹性巨大。重点推荐标的：国内浮法玻璃龙头旗滨集团和港股信义玻璃。

    2、玻纤行业将迎来涨价潮。 截止 17 年底，全国池窑线总产能为 413.3 万吨，在产产能 365.7 万吨，较去年同期相比增加 37.8 万吨，同比涨幅为11.5%,池窑生产线开工率为 88.5%。随着环保督查导致不合规小厂陆续关停，供需格局不断改善，叠加近期上游原料、燃料成本上涨影响，各池窑企业陆续发布调价通知， 2018 年 1 月 1 日起各型号无碱粗纱价格不同程度上调，涨幅 3%-8%不等，我们认为，价格上涨将为龙头企业带来业绩弹性，重点推荐中国巨石和中材科技。

    3、水泥价格高企奠定明年开春高基数。 目前大部分地区水泥价格高位处于高位，随着需求逐步下滑，价格或小幅回落，我们认为，由于错峰生产的影响，区域内供需格局好于往年同期，且企业库存均处于低位，四季度价格高基数也将为明年开春价格打下良好基础，水泥有望迎来跨年行情。继续推荐重点推荐海螺水泥及弹性标的华新水泥。

    4、从消费建材板块来看， 细分龙头竞争力持续提升，随着品牌价值提升及渠道拓展的完善，市占率有望持续提升，重点推荐三棵树，兔宝宝，北新建材。

    行业点评

    水泥价格稳中上涨，奠定明年高基数。 本周全国水泥市场价格震荡上行，环比涨幅为 0.67%。价格上涨地区主要是湖北、广东、海南、重庆和四川等地区，幅度 20-60 元/吨；下跌地区主要是山东、河南和安徽等个别地市，幅度 20-30 元/吨。 12 月中下旬，南方地区水泥需求仍然保持稳定，随着山东和河南地区需求下降，以及浙江、江苏等局部生产线受限减轻，水泥供应紧张态势也有所缓解，但整体库存水平仍处于低位，个别地区企业受春节前持续保持空库心态影响，价格出现松动。整体来看，水泥价格继续保持上行态势为主，局部地区出现小幅震荡调整，预计短期高价区价格震荡趋稳为主，低价区如广东、广西、海南和四川等地价格仍有上调空间。

    玻璃行业格局继续改善。 本周玻璃现货市场整体维持了大稳小动的局面，除华东及东北地区价格有所上调外，多数地区生产企业保持着稳价出库的状态。目前现货市场需求已经从北至南逐步下降，但由于今年整体产能同比有所下降，所以当前多数地区供需矛盾没有表现的特别突出。东北冬储价格已经出台，同比去年的冬储价格有了较大幅度的上涨，这对北方市场后期走势能够起到一定的积极作用，但市场接受程度如何还需要进一步观察。

    无碱池窑市场将迎来涨价潮，电子纱价格存上涨预期。 无碱纱市场：本周国内主要池窑企业各型号无碱粗纱价格暂无调整，目前 2400tex无碱缠绕直接纱市场主流价格在 4800-5000 元/吨不等，厂家对贸易商到货价仍维持 5000元/吨左右。但近期受上游原料、燃料成本上涨影响，本周各池窑企业陆续发布调价通知， 2018 年 1 月 1 日起各型号无碱粗纱价格不同程度上调，涨幅3%-8%不等。我们认为 18 年初国内无碱粗纱市场价格将稳中上涨； 中碱坩埚纱市场： 本周中碱玻璃纤维纱市场平稳运行，厂家价格暂无调整。成本面来看，内蒙古赤峰中碱玻璃球窑线近日产量略有增加，生产较稳定。现阶段日产量达到 230 吨左右，山东个别厂家计划近日点火复产，但暂时不能缓解货源紧俏现状，目前市场主流价格在 1600 元/吨左右出厂维持稳定。下游中碱纱市场需求表现平淡，加工厂受天气影响开工率较低，价格调整动力不足，部分中碱坩埚企业亦处关停状态，整体产量下降，预计短期中碱纱市场仍呈稳定走势； 电子纱市场： 本周池窑电子纱市场暂稳，国内电子纱 G75主流成交价格在 14000 元/吨左右。下游加工企业需求热度仍存，电子布价格维持在 6100-6500 元/吨平稳运行，受上游原料、燃料价格上涨支撑，预计短期电子纱市场价格或稳中有涨。