建材行业2017中报回顾：增长依旧，分化前行
增长仍是主基调，龙头企业表现更优，符合我们的前瞻性判断。
2017年上半年建材板块实现营业收入、归母净利润1607亿元和147亿元，同比增长31.19%和104.31%,增速较上年同期提高27和112个百分点。毛利率和净利率持续上行，2017年上半年分别达26.24%和9.65%,较上年同期提升0.76和3.65个百分点，Q1、Q2单季度环比提升，毛利率为23.52%、28.03%,净利率为4.9%、12.78%;其中，龙头企业表现更佳，上半年分别实现毛利率31.44%、净利率14.93%,Q1、Q2单季度毛利率分别为28.8%、33.28%,净利率分别为10.41%和18.07%。
水泥、玻璃两相宜，其他建材相对稳定。
水泥高景气延续，增速创近年新高，上半年营业收入和归母净利润增速分别达31.74%和297.78%;盈利能力持续提升，毛利率和净利率均达近年高点至28.96%和12.49%,较上年同期提升4.53和8.35个百分点；玻璃延续高增长，上半年营收和归母净利润增速分别达59.87%和87.26%;盈利保持相对高位，毛利率和净利润分别为19.49%和6.28%,其中龙头表现更为突出，毛利率和净利率分别为28.03%和11.07%;其他建材表现相对稳健，2017上半年营收同比增长23.71%,归母净利润增速高位回落至14.6%,上年同期为44.96%,龙头表现相对较好，增速小幅回落至36.57%;盈利水平依旧维持较高水平，上半年毛利率和净利率分别为25.32%和7.55%,其中龙头分别为36.95%和14.68%。
水泥、玻璃企业盈利情况表现突出。
从个股来看，上半年水泥、玻璃企业表现突出：以归母净利润增速衡量，上半年归母净利润同比增速排名前5的公司分别为同力水泥、华新水泥、三峡新材、尚峰水泥和金刚玻璃；以毛利率提升改善程度衡量，上半年毛利率同比提升靠前也主要出现在水泥、玻璃板块，排名前5的公司分别为狮头股份、洛阳玻璃、国栋建设、四川金顶和冀东水泥。
旺季提价可期，维持中期策略《稳中求进，顺势而为》观点。
截至2017年9月10日已披露三季报业绩预告的公司共38家，总体而言水泥、玻璃业绩持续改善趋势明显，受益三季度旺季，价格保持高位可期，同时在环保严控背景下，供给收缩有超预期可能；其他建材依旧分化前行，细分行业优质企业持续稳健增长，盈利保持较好势头，长期看好市占率提升所带来的成长持续性。重申中期策略观点，下半年板块基本面和行情演绎有望稳中求进，建议顺势而为。周期建材继续推荐：海螺水泥/旗滨集团/华新水泥/冀东水泥/金隅股份；建议关注：祁连山/宁夏建材/天山股份/金圆股份。消费建材推荐：北新建材/中国巨石/伟星新材/东方雨虹；建议关注：三棵树/友邦吊顶/国瓷材料/秀强股份。
相关文章
投稿＆合作
领袖之道more+
缪国元科技与革新是发展动力晨光涂料董事长
严港引领膜材行业新常态上海劲弩实业董事长
建材知道壁纸涂料卫浴地板五金>>
- [门窗]消费者如何选购环保木门？
- [瓷砖]谈谈瓷砖填缝剂的那些事儿
- [瓷砖]小面积修补瓷砖注意三小点
- [卫浴]必看！卫生间翻新的要点解析
- [门窗]铝包木门窗市场下的产品标准
- [地板]优质的木纹砖要如何挑选？
- [地板]看浪漫地中海风卫浴地砖设计
专题more+
-
水性科天：停止家装毒害
我们中国人现在有了真正意义上的无毒的家装材料，凭借水性高分子技术的创新应用，水性科 -
走进美国IDO家居建材市场及渠道
为帮助广大家居建材企业开拓国际市场，推动与美国家居建材行业的交流，对接美国优质的家 -
第二届中国建材家居产业发展大会
6月28日，由中国建筑装饰协会主办的第二届中国建材家居产业发展大会在京举行。 -
中国建材制造企业如何站上风口？
随着《中国制造2025》的 出台，中国将掀起一股制造业转型潮。 -
2013中国建材家居产业发展报告
中国建筑装饰协会组织编写了中国首部《2013年中国建材家居产业发展报告》。