那些年，那些擦肩而过

　　——盘点未能“走到最后”的海外并购案

　　在中国照明企业海外并购“胜利果实”的背后，其实以遗憾告终的海外并购案数量并不少，这些未能走到最后的并购案可为中国照明企业进行海外并购提供经验借鉴。纵观这些未能走到最后的海外并购案，其中“未能走到最后”的原因主要包括：

　　1、以国家安全等为由，反对国际并购案例;

　　2、竞争对手更胜一筹，在资本、产业、品牌等方面更占优势;

　　3、并购双方在业务经营、商务条件等方面存在较大分歧;

　　4、并购双方资产收购难以达成期待的协同效应;

　　5、并购双方条件不成熟，或造成并购方经营风险和成本等。

　　三安光电

　　2016年8月2日，三安光电发布《关于全资子公司对外投资进展公告》称，决定公司全资子公司厦门市三安集成电路有限公司根据开曼群岛法律成立一

　　家全资子公司以自有货币资金22,600万美元收购GCS HOLDINGS，INC.100%股权，双方签署《合并协议和计划》。7月30日知悉，本次收购事项未能获得

　　美国外国投资委员会审批通过。鉴于双方均从事晶圆生产工艺的开发及制造，就合作达成共识，为实现双赢目的，双方签署了《谅解备忘录》。双方决定联合资源共同出资成立一家合资公司。

　　德豪润达

　　2016年7月30日，德豪润达发布《关于终止重大资产购买事项的公告》称，德豪润达向欧司朗提交非约束性报价函后，双方就合作细节展开过多次深入

　　的交流及谈判，但双方在业务经营、商务条件等方面存在较大分歧。经过认真评估，德豪润达认为本次资产收购难以达成期待的协同效应;鉴于此，公司决定放弃。德豪润达将继续寻求在照明行业的其它国际并购机会。

　　勤上光电

　　2016年1月25日，勤上光电公告显示，公司已与天津知信投资管理有限公司共同出资在上海自由贸易区设立上海知信勤上资产管理中心(有限合伙)，拟通过上海知信勤上资产管理中心(有限合伙)投资GSC Target SPV，L.P，进而间接对飞利浦流明进行投资。由于美国政府出于国家安全考虑，GSC Target SPV，L.P.收购飞利浦流明存在无法通过政府审批的实质性障碍，因此，GSC Target SPV，L.P.与交易对方经协商，将不再进行飞利浦流明的并购事宜。

　　飞乐音响

　　2015年7月22日，飞乐音响拟向德国欧司朗(OSRAM Licht AG)发出非约束性函，飞乐音响及关联方或将通过一家新成立的特殊目的收购主体(SPV)，期望收购德国欧司朗计划分拆的渠道业务。2015年9月10日及2016年1月7日，飞乐音响分别发布了《拟向德国欧司朗(OSRAM Licht AG)收购其照明业务项目的进展公告》，但没有收购欧司朗照明业务实际性的进展。

　　洲明科技

　　2015年7月14日，洲明科技公告称，公司拟并购全球能效管理领域一知名企业子公司的事项条件不成熟，为减少公司经营风险和成本，从保护全体股东的利益出发，公司决定终止本次筹划的事项。据悉，洲明科技拟在LED照明领域进行海外投资，目标公司为全球能效管理领域一知名企业的子公司，该公司主要从事商业照明和家居照明产品的研发、生产与销售并拥有独立品牌。

　　金沙江财团

　　2016年1月，飞利浦宣布，由金沙江创投等财团收购飞利浦照明业务的案例，最终却遭到美国监管部门的反对。据悉，2015年3月31日，金沙江创投宣布，经过激烈竞购，由“GO Scale Capital”牵头的几家投资机构已经成功收购飞利浦旗下Lumileds 80.1%的股份，该交易价值约33亿美元。