“舍得”源于“值得”?

　　多起并购案达数十亿

　　中国照明企业收购国际品牌的前景或是美好的，但“付出的代价”也必然是巨大的。据统计数据显示，在所统计的中国照明企业海外并购案例当中，并购金额超过10亿元的案例并不在少数，占据近半数之多。当然，中国照明企业如此“舍得”花费巨资收购国际品牌，可能还是考虑“值得”两字，如木林森股份等中国财团收购欧司朗照明业务后，将直接获得欧司朗丰富的渠道资源和高额营收业绩等。

　　近两年来，超过10亿元的海外并购案例随处可见，如木林森股份等中国财团以超过4亿欧元(人民币近30亿元)收购欧司朗照明业务;上海飞乐音响通过全资子公司飞乐投资在英国设立的特殊目的载体INESAUK Limited以现金预计13840万欧元收购Havells Malta Limited经整合的80%股份，同时通过全资子公司飞乐投资以现金1040万欧元收购Havells Exim Limited(简称“香港Exim”)的80%股份;

    东山精密投入40.72亿元募资额收购美国MFLX公司;康佳照明与东芝照明达成战略合作与供货协议，涉及金额超过10亿元等。另外，此前以失败告终的金沙江创投等财团计划以33亿美元收购飞利浦旗下Lumileds 80.1%的股份;德豪润达和飞乐音响及关联方分别拟收购欧司朗照明业务的事项以失败告终，但其中涉及资金巨大;三安光电以自有货币资金22600万美元收购GCS 100%股权，最终收购计划受阻而转为联合成立合资公司。

　　出巨资收购国际品牌以后，这必将对收购企业自身资金压力产生一定影响，因此收购后如何管理好国际品牌企业，充分利用其优势资源为自身布局全球市场就更为关键。首先，国际品牌在国际市场上已经拥有较高知名度和信誉，中国照明企业既要发挥好其品牌优势，更要尊重和保护好这些品牌的知名度和信誉;

    其次，中国照明企业要结合自身强大的制造优势和资源沉淀，依托国际品牌原有的渠道资源，进一步开拓国际市场份额;最后，国际品牌拥有的核心技术优势可提供强大的竞争优势，中国照明企业也要积极转型升级，谋其创新发展之路。由此，企业花钱“大手笔”，但这钱一定要“花得值”，还需中国照明企业“善待”这些被收购的国际品牌。

　　“费心”而且“耗时”?

　　海外并购阻挠重重

　　纵观近两年来的这些海外并购案例发现，并非并购双方“你情我愿”就会轻易成功，既要解决并购双方之间诸多的问题，更要历经重重的外在阻挠，众多海外并购案例并购历程颇为艰辛，并且需要经历长时间的谈判。

　　首先，并购谈判环节复杂，困难与风险需一一化解。企业并购并非简单的资本与资源的交易，双方还需考虑对方的业务资源与自身是否匹配或冲突，理清对方的企业管理、跨国企业文化差异、企业运作等内容。更为重要的是，并购方还需在并购前摸清对方的“底细”。待并购双方基本解决这些并购问题后，已经消耗双方数月或更长的时间。

　　其次，并购双方考量诸多，重重外在因素加剧考验。事实上，重大的国际并购案关乎国家切身利益，因此必须得到相关国家部门的审批通过。2016年1月，原本敲定由金沙江创投等财团收购飞利浦照明业务的案例，最终却遭到美国监管部门的反对而告吹。2016年7月，三安光电收购美国GCS的案例也未能得到美国外国投资委员会审批通过，双方“姻缘”只能改为合作。国际并购案不简单，这些繁冗的行政审批流程等不可预见的多种风险因素随时都将影响到并购案例的进展。

　　最后，竞争对手纷至沓来，并购案进展再添难度。因国际品牌是一个“馋人的香饽饽”，吸引众多资本方加入抢购，这就使得原本困难重重的并购案又多了不可控因素。欧司朗照明业务出售消息吸引了飞乐音响、德豪润达、雷士照明等中国照明企业第一时间加入并购，但这并非谁最先提出并购就能如愿，还要看并购方的品牌实力等因素，木林森作为欧司朗照明业务并购案的“后来者”，经过数月的谈判最终赢得了此次并购案。