一年前，当整个市场都在为通缩担忧的时候，没有人会想到，大宗商品会突然爆发，叠加连续走高的CPI，“滞涨”开始成为热议的话题。对于机构来说，这是一个更加困难的选择题，面对宏观经济形势，机构尚且可以选择充满想象力的中小盘股中抱团，但当集体低配的周期股暴动，是否调仓成为高风险的决策。

　　“滞涨”会否发生？周期股的崛起是否值得跟随？这些问题的答案都在大宗商品身上，大宗商品的价格暴涨到底能否持续？暴涨又是如何开始和传导的？本报记者以本轮大宗商品涨价的核心品种——黑色系商品为调查样本，为读者还原大宗商品身上，到底发生了什么？

　　2016年3月，黑色系商品爆发，小众化期货市场却成为了市场关注的焦点。

　　“这钢材价格涨的，上午一个价，下午一个价”，3月7日，成都金府钢材市场，钢材贸易商刘茹远(化名)感叹道，“比那炒股还厉害。”

　　钢价到底有多疯狂？

　　3月7日，螺纹钢、热轧期货涨停；3月8日，螺纹钢1605合约打开涨停后，尾盘再封涨停，同时热轧、铁矿石期货主力合约集体涨停；3月10日，铁矿石1605合约再创近期新高。

　　现货市场更为激烈。3月1日至8日，唐山钢坯从1720元/吨上涨至2260元/吨，涨幅为31.4%，同期邯郸热轧卷板涨幅为32.2%。

　　黑色系商品期货强势如斯，股票市场也迅速联动，钢铁、煤炭等周期股亦是跟随走强。

　　自2011年初便开始跌势的钢价，如今已迎来历史大底了么？

　　21世纪经济报道记者近期实地调研了成都金府、量力两家钢材市场，受节后开工、3月消费旺季因素影响，成交量与去年同期相比略有放大，但是钢材下游需求尚未出现根本性扭转。

　　随着调查的深入，记者发现，这更像一场无意中形成的“风暴”：“风暴”最早源于钢企的主动挺价，诱发市场乐观情绪的发酵，引发黑色系期货的联手暴涨，最终被资金捕捉到，并演绎成了一场期、现跨市场的炒作。

　　钢贸商：生意不好做

　　3月7日下午，成都金府钢材市场内，偶尔有人开车进来下单，更多的商家则是三三两两地凑在一起打牌。

　　30岁出头的王哲(化名)，经营着一家钢贸公司，主要是做一些板材、管型材。“省内的几家钢厂产品主要以螺纹钢等建材为主，所以只能从省外拉回来卖”，王哲告诉记者，虽然钢材价格近期涨得凶，但是生意并不好做。

　　“钢材生意利润很薄的，好点的时候吨钢利润也不会超过70元”，王哲表示，尤其是最近几天，钢材价格直线上涨，有时客户刚下完单，价格就又涨了100元，而为了维护客户关系，便只能按照确定的低价销售，“有时候涨太快了，还会亏着出货。”

　　记者采访期间，恰巧碰到一位客户来下单要货，“涨就涨呗，随行就市，高卖高买”，该客户表示。

　　下单完成后，王哲便带上了手套，开始按照上述客户要求，将所订购的管材、板材进行切割。

　　“放在行情好的时候，这些工作都是请师傅来干的，即使自己干也是要收取切割费的”，与王哲同一家公司的财务人员告诉记者，现在为了维护客户关系，这些工作都变成了附加服务。

　　21世纪经济报道记者走访时发现，虽然7日铁矿石、螺纹钢等煤焦钢产业链品种的主力期货合约齐齐涨停，但是钢材市场内来下单进货的买家并不算多。

　　刘茹远表示，人流量上与年前相比基本持平，只是有些客户要货数量有所增多，“节后很多工地开工，都是按照工期在走，不可能说这段时间钢价涨了，就歇工不干了，这部分客户是刚需。”