大环境整体发展态势良好，但压力犹存。2016年，GDP增速略有下滑，全年房地产投资完成额和全国商品房销售面积均有大幅度增长，房地产开发企业房屋新开工面积、房屋施工面积、房屋竣工面积等指标均大幅度转好，2016年整个房地产市场发展良好。全国建筑装饰行业完成工程总产值、公共建筑装修装饰完成工程产值以及住宅建筑装饰完成产值较去年同期均有一定幅度增长，整个建筑装饰行业发展平稳。
行业增速有所回升。装饰行业大部分公司2016年营业收入增速和归母净利润增速较去年同期均有所上升。金螳螂、广田集团、瑞和股份和神州长城营收增速及归母净利润增速双双上升；而亚厦股份营收增速负增长有所遏制，但归母净利润增速再度大幅度下降44.2%。洪涛股份由于双主业开拓遭遇困难，三费和资产减值损失大幅度增加等原因导致营业收入增速和归母净利润增速均为负。
毛利率和净利率双双下降。2016年大部分装饰行业上市公司包括龙头企业金螳螂、亚厦股份和广田集团毛利率均低于行业平均毛利率水平，且大部分公司2016年毛利率水平处于四年来最低水平。而神州长城由于毛利率较高的海外业务占比大幅提升，2016年度公司实现综合毛利率25.84%，处于行业较高水平。2016年，整个装饰行业上市公司净利率较2015年有所下滑，除毛利率下降外，费用率的增加也是重要原因。
本文选择的装饰行业上市公司为：金螳螂、亚厦股份、广田集团、洪涛股份、瑞和股份、神州长城、宝鹰股份、东易日盛、全筑股份、柯利达、奇信股份、建艺集团、亚泰国际、中装建设、名雕股份、维业股份以及美芝股份共17家公司。
1、宏观经济稳定增长
据国家统计局统计公报，2016年我国GDP增速为6.7%，连续六年下滑，我国经济继续呈现增速放缓态势，随着供给侧结构性改革逐步显效，在基建投资、住房需求全面回暖等综合作用下，宏观经济呈现底部企稳迹象，但下行压力犹存。
