核心提示:2016年上半年绝大部分装饰公司期间费用率较去年同期提升，其中亚厦股份、柯利达、奇信股份和建艺集团在收入增速为负的情况下，期间费用仍有增长。其中支出为刚性的管理费用各公司均有所增加，销售费用也出现不同程度的上升，随着各公司新业务的推进，这一趋势预计将持续。
装饰公司盈利水平略有下降
从图9可知，除了金螳螂、瑞和股份、宝鹰股份、东易日盛、江河集团、神州长城和建艺集团外，其他装饰公司2016年上半年同比去年同期的盈利水平均有所降低，一方面，由于宏观经济下行，整个装饰行业受到很大影响，市场竞争日益加剧，导致许多项目工程毛利润下降；另一方面，各公司正在积极转型，导致费用率不断增加。其中亚厦股份下降幅度高达57%，处于行业较低水平，一方面，由于资产减值损失增加1.85亿元（为上年同期会计估计变更计入当期损益所致）另一方面，升级转型导致各类费用率明显上升，未来需要有效的控制由于业务转型扩张带来的销售费用和成本费用，控制融资费用等、加快回款速度以降低资产减值损失比例等，来提高净利率。
在净利率提升的公司中，神州长城净利率提升最大，一方面由于人民币贬值，汇兑收益大幅增长，另一方面海外业务毛利率提升所致，其净利率处于行业较高水平。对于其他装饰净利率提升的公司，一方面营改增后营业税金及附加大幅下降，所得税大幅降低；另一方面毛利率的提升或期间费用率的降低也是导致净利率同比上升的重要原因。
与此同时，大部分装饰公司净利润增速都不同程度的低于毛利增速，如图10可知。其中亚厦股份、广田股份、柯利达和奇信股份净利润增速和毛利润增速均为负，且二者差距进一步拉大；而洪涛股份、东易日盛和全筑股份在毛利润增速为正的情况下，净利润增速大幅下降为负，其中东易日盛降幅最大，净利润进一步减少。由此可以看出，目前由于宏观经济的下行压力，依旧对装饰行业企业造成较大影响，大部分装饰企业毛利率下降，期间费用上升，加上许多公司部分在售订单未按期开工，同时部分在建项目施工项目进度放缓，都大大影响了业绩的提升。
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