2月19日，在比原定发行日推迟了三周之后，中国家装第一股东易日盛正式登陆深交所中小企业板，当日便以44%的涨幅遭遇两次临时停牌，最终报收30.24元。
记者了解到，东易日盛确定的发行价为21元，对应的市盈率为38.32倍，远高于建筑装饰行业的平均市盈率(26.24倍)。1月12日，证监会发布《关于加强新股发行监管的措施》，多家公司纷纷下调发行价，不敢超过行业平均市盈率的“警戒线”。但是，为了高价发行，东易日盛甘愿将发行申购日由原定的1月16日推迟至2月11日。从目前受市场追捧的程度看，东易日盛的坚持显然取得了胜利。
对此，东易日盛给出的解释是，公司属于室内装饰业中的家装行业，是细分领域的第一家上市公司，目前A股市场还没有与其业务模式完全一致的企业。公司与传统建筑装饰企业在业务模式、盈利模式、财务指标等方面差异较大，导致公司的整体估值水平与可比公司的估值存在一定差异。
东易日盛方面表示，其属于品牌消费类企业，盈利模式与索菲亚 (家具制造行业)、德尔家居 (木材加工行业)等企业相似，而德尔家居的市盈率为34.87倍，索菲亚的市盈率为48.87倍。
某分析师认为，东易日盛对高市盈率的解释有些牵强。家装固然更接近市场，议价能力较强，但随着房地产调控政策的传导，整个行业短期内难以摆脱不景气的命运，未来市场竞争将更加激烈。另外，家装行业在业务稳定性方面不如公装行业。所以，从未来成长性看，东易日盛的市盈率不应大幅高于市场平均值。
该分析师进一步指出，东易日盛这家公司自身还是不错的，但是估值略高。整体来说，家装行业发展不如公装行业快，金螳螂、亚厦股份等企业的资质比东易日盛更好。虽然东易日盛是家装行业第一股，但也属于建筑装饰板块，在相近企业股价的冲击下，东易日盛可能无法走出一枝独秀的局面。
此外，自东易日盛IPO以来，其盈利能力是否能够支撑发行价也备受关注。东易日盛在招股说明书中表示，旗下品牌速美的整体家装业务模式还处于探索阶段，可能出现业务拓展效果逊于预期的情况。另一方面，2012年东易日盛在华北、华东地区的营收占比分别为43.28%和25.97%，目前其正在开拓上海、昆明、郑州、兰州，新市场的业绩表现还是个未知数。
Copyright © 2012 www.cbda.cn All Rights Reserved.
地址：北京市南四环西路128号院诺德中心3号楼1508-1510 邮编：100070
联系电话：010-88114884（北京总部） 0755-23894034（深圳） 传真：010-88114884
中国建筑装饰协会成立于1984年，是在国家民政部登记注册，住建部业务指导的国家一级行业协会，是建筑装饰行业唯一的全国性法人团队。